庫(kù)存降幅明顯收窄 開(kāi)工率連續(xù)兩周小幅提升
本周鋼價(jià)小幅下跌，熱軋與螺紋鋼價(jià)差維持高位。本周鋼價(jià)持續(xù)小幅下跌，螺紋鋼HRB400 20mm 價(jià)格收3700 元/噸，較上周五下跌1.6%，線材、熱軋、冷軋和中板的價(jià)格分別較上周五下跌2.0%、1.8%、1.9%和1.8%，熱軋與螺紋鋼的價(jià)差仍保持在420 元/噸的高位。
庫(kù)存降幅明顯收窄。本周鋼材社會(huì)總庫(kù)存僅下降6.64 萬(wàn)噸，達(dá)到1022 萬(wàn)噸，同比降低0.65%，降幅明顯縮小，其中前期降幅最大的螺紋鋼的社會(huì)庫(kù)存也僅下降了0.63%。我們認(rèn)為，進(jìn)入6 月，傳統(tǒng)的鋼鐵消費(fèi)淡季可能逐漸來(lái)臨，房地產(chǎn)調(diào)控的影響也可能從7 月份左右開(kāi)始顯現(xiàn)，后期對(duì)鋼材的消費(fèi)能力可能逐步減弱，進(jìn)而或帶動(dòng)鋼材庫(kù)存的降幅進(jìn)一步收窄，甚至出現(xiàn)逐步回升態(tài)勢(shì)。
開(kāi)工率連續(xù)兩周小幅提升，供給階段性偏緊局面或有所改變。本周Mysteel調(diào)研163 家鋼廠的高爐開(kāi)工率為76.24%，產(chǎn)能利用率為83.53%，分別環(huán)比提升1.10%和0.32%，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)兩周小幅提升。隨著環(huán)保限產(chǎn)的結(jié)束，在當(dāng)前良好的利潤(rùn)形勢(shì)下，鋼廠持續(xù)的復(fù)產(chǎn)或?qū)?dòng)開(kāi)工率持續(xù)回升，鋼鐵市場(chǎng)上供給階段性偏緊的局面可能會(huì)逐漸發(fā)生改變。
成本端弱勢(shì)難改，鋼廠盈利仍有保障。本周焦炭價(jià)格下降30 元/噸，國(guó)內(nèi)外鐵礦石價(jià)格下行，鐵礦石港口庫(kù)存仍站在1.4 億噸的高位，鋼廠補(bǔ)庫(kù)存動(dòng)力不足。此外，隨著清理“地條鋼”帶來(lái)的廢鋼資源大量流入市場(chǎng)，廢鋼價(jià)格有所走弱，鋼廠廢鋼使用率逐步提升，在一定程度上對(duì)鐵礦石的需求形成壓縮，因此后期鐵礦石市場(chǎng)有望延續(xù)弱勢(shì)。我們認(rèn)為，后期成本端弱勢(shì)難改，鋼廠的盈利水平仍有保障。
中長(zhǎng)期：供需格局和鋼企業(yè)績(jī)均可期待。（1）雄安新區(qū)建設(shè)有望在未來(lái)幾年顯著拉動(dòng)“鋼”需，“綠色新城”的提倡有望加速周邊地區(qū)供給側(cè)改革的推進(jìn)；（2）若采暖季限產(chǎn)50%嚴(yán)格執(zhí)行，將影響全國(guó)鋼鐵日均產(chǎn)量10%以上；（3）鋼鐵行業(yè)去杠桿有望以債轉(zhuǎn)股和持續(xù)業(yè)績(jī)兩條腿走路。
來(lái)源：富寶
- 上一篇：負(fù)債率過(guò)高 鋼企市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股去杠桿或?qū)⑹ъ` 2017/6/6
- 下一篇：主業(yè)延伸輔業(yè)擴(kuò)展 太鋼國(guó)企國(guó)資改革全面提速 2017/6/5
