鋼鐵價格一瀉千里 專家稱:壞日子才剛剛開始
據(jù)經(jīng)濟之聲《央廣財經(jīng)評論》報道,十一黃金周假期,由于免費通行,高速公路車滿為患,網(wǎng)上有一個段子這么說,10月1日是看出行大堵車,10月7日是參觀歸來大堵車。很多人選擇在國慶假期駕車出行,一方面是因為假期比較長,同時也與高速路免費有一定的關(guān)系。所以人們對價格還是比較敏感的。價格對經(jīng)濟來說,也是牽一發(fā)而動全身,我們從大宗商品的價格波動與經(jīng)濟的關(guān)系中就能夠體會到。石油被稱為工業(yè)的血液,鋼鐵等金屬被稱為工業(yè)的糧食,在最近幾個月里,這些大宗商品價格一瀉千里。
自6月30日以來,彭博大宗商品指數(shù)下跌了11%,整個二季度跌幅為2011年以來最大。今天凌晨紐約油價報收于每桶88.85美元,大跌1.6%。追蹤10種主要貨幣對的美元指數(shù)這三個月跳漲6.5%,為2008年以來的最大幅度,觸及2010年6月以來的最高點。
盡管追蹤22種原材料價格的彭博大宗商品指數(shù)已經(jīng)跌到五年低點,但部分投資者仍認為,大宗商品市場將有更糟糕的事情發(fā)生。數(shù)據(jù)顯示,9月份美國原材料行業(yè)的交易所交易產(chǎn)品資金流出高達8730億美元,為4月份以來的最大規(guī)模。所以大宗商品的“壞日子”,也許只是剛剛開始。
大宗商品期貨價格通常以美元計價,目前美元兌一攬子國際主要貨幣的匯率已經(jīng)大幅上漲到4年以來的最高水平,兌歐元匯率也創(chuàng)下兩年新高。美元匯率上漲是導致商品價格下跌的重要因素。經(jīng)濟之聲特約評論員、中國外匯投資研究院院長譚雅玲[微博]說,美元升值不僅因為最近的美國經(jīng)濟復蘇,而且也是對過去走勢的一種修正。
譚雅玲:一方面似乎跟美國經(jīng)濟有比較大的關(guān)系,因為美國經(jīng)濟近一段時間表現(xiàn)特別好,尤其是第二季度的經(jīng)濟增長指標最后的修正值會達到4.6%,跟第一季度的反差特別大,第一季度最終的修正值應(yīng)該是-2.9%,可能會對匯率比較有利。另一方面,更重要的在于美元的策略和技術(shù)的周期面臨著修正,因為今年上半年,整個美元指數(shù)實際上是非常穩(wěn)定的,在穩(wěn)定當中比較偏低。此外,近兩到三年,我們的市場一直在預測,強勢美元要反彈,但美元指數(shù)始終沒有向上走得更快,這樣一種狀況就是美元必須要修正它過度的平穩(wěn)和貶值的風險,所以它現(xiàn)在的升值不是戰(zhàn)略和政策性的轉(zhuǎn)變,而是技術(shù)和策略階段性的調(diào)整。
撤出資金的投資者不僅因為大宗商品價格下跌,而且他們還看淡這類資產(chǎn)的需求前景。全球谷物、能源和金屬消費需求增長前景暗淡,國際能源署調(diào)降了全球原油需求的預估。譚雅玲分析,分析大宗商品價格要綜合各方面因素全面考慮。
譚雅玲:大宗商品下跌的可能性會很大,因為美元穩(wěn)定或者美元相對在一個下跌的區(qū)間當中,大宗商品也是有漲有跌的,但相比較而言,石油價格可能跟現(xiàn)在的全球關(guān)系,還有地緣政治有比較大的關(guān)系。再一個,石油價格比方說上漲到90美元,再上到100美元,這是紐約的期貨價格,包括倫敦的期貨價格也是上到120美元這個水平,這個期間它也需要修正。
黃金的角度可能比較特殊一些,因為黃金的投機性可能更大一些,但現(xiàn)在股票的投資價值很大,比方說美國、歐洲、日本的股票漲得非常好,而且上漲的幅度非常大,這就必然會分流黃金的投機性資金,所以黃金的回調(diào)可能跟股市有很大的關(guān)系。金價的下跌跟美元到底有沒有那么大的關(guān)系,我們還要進一步觀察,它的劇烈性、動蕩性不見得是伴隨著美元的狀況在發(fā)生變化,所以我們還要對市場觀察得細一點,尤其是技術(shù)的周期和技術(shù)的規(guī)律,還有價格本身一些基本定律,包括它的基本方向,包括一些國家戰(zhàn)略,這些都是要考慮的因素。
經(jīng)濟之聲特約評論員、中國社科院研究員肖煉表示,美國經(jīng)濟已經(jīng)擺脫危機開始復蘇,而且復蘇的力度比歐洲和日本要強勁得多。
經(jīng)濟之聲:大宗商品價格和美元走勢關(guān)系密切,美元走勢又和美國的經(jīng)濟走勢、美聯(lián)儲政策分不開,未來美國經(jīng)濟會如何表現(xiàn)?
肖煉:美國經(jīng)濟從2008年、2009年金融危機以來,現(xiàn)在它已經(jīng)擺脫了危機,已經(jīng)開始復蘇,而且全球率先復蘇,復蘇的力度比歐洲和日本要強勁得多。美國第二季度GDP的增長率是4.6%,是發(fā)達國家經(jīng)濟體中增長最高的。
從美國經(jīng)濟來講,它屬于緩慢復蘇的過程,以后會不會加速,這還取決于很多因素。一個是美國自己的實體經(jīng)濟能不能夠真正爬起來。同時,它也受到外部的影響,如果歐洲經(jīng)濟或者亞洲經(jīng)濟,包括中國經(jīng)濟不太好的話,對美國的出口也會有制約。美國目前在全球經(jīng)濟好像是一枝獨秀,但它又不能夠脫離世界宏觀經(jīng)濟的基本面而單獨往上走,這是不太可能的。
經(jīng)濟之聲:美聯(lián)儲是否會繼續(xù)退出QE,未來貨幣政策將怎樣變化?
肖煉:聯(lián)儲在2008年制定量化寬松的推出政策的時候,當時它就已經(jīng)定好了退出政策。美聯(lián)儲現(xiàn)在正一步一步地把以前多印的鈔票收回來,還掉一些債,但是現(xiàn)在還在印鈔票,這個月大概是350億,大概到今年底,印鈔票基本就會結(jié)束了,然后下一步就是加息,有可能在明年三月或者春節(jié)之前加息。
經(jīng)濟之聲:您也預判從QE退出到加息慢慢沖抵的這個過程,目前來看,這個方向可以確認嗎?
肖煉:這是確認的,退出的最終標準就是加息。
經(jīng)濟之聲:節(jié)奏上有可能加快嗎?
肖煉:節(jié)奏加快取決于兩個因素,第一個是看它的復蘇穩(wěn)不穩(wěn),看第二季度4.6%的增長率能不能保持下去,看第三季度能不能平穩(wěn)增長。第二個,也取決于中國經(jīng)濟對它的影響。
經(jīng)濟之聲:目前來看,對以美元計價的國際大宗商品來說,是不是壞日子真的是剛剛開始?
肖煉:因為國際的大宗商品是以美元定價的,當大宗商品是一個定量的情況下,衡量大宗商品的價值是用美元,如果美元的貨幣供應(yīng)量減少了,那大宗商品就會下跌,這是一個反向的指標,大宗商品下跌的主要原因是由于美元升值。第二個原因是跟中國有關(guān)系,因為中國現(xiàn)在房地產(chǎn)市場不好,而用鋼鐵、水泥、建材、礦石最多的是中國。也就是說,中國在調(diào)結(jié)構(gòu)的同時,房地產(chǎn)以及我們一些基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的需求減少,這樣就會影響大宗商品下跌。此外,歐洲也有問題,歐洲需求不足,對大宗商品的需求量包括石油會收縮,這就造成了下跌。
經(jīng)濟之聲:下跌的趨勢還會延續(xù)嗎?
肖煉:只要美國經(jīng)濟復蘇,只要其他經(jīng)濟基本面不改變,下跌還是一個趨勢,而且這個下跌是正常的,沒有任何可以恐慌的地方,因為本來大宗商品的價格就被炒高了。
經(jīng)濟之聲:對于老百姓來說是好事嗎?
肖煉:當然是好事。
經(jīng)濟之聲:對中國經(jīng)濟是不是也是好事情?
肖煉:這得從兩方面來講,因為這個下跌是對中國經(jīng)濟下滑的一個反映。因為你買它的東西少了,你不能用人民幣(6.1359,-0.0026,-0.04%)去買,你要用美元去買,當你買的力量少了,這個價格就會下跌,價格是由供給和需求雙方?jīng)Q定的。
經(jīng)濟之聲:中游行業(yè)會不會因此受益?因為成本降低了。
肖煉:這是兩個方面。價格低,量少了,所以最后能不能獲得收益,還是個問號。
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