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中國鋼材價格振蕩盤升 高度下跌有限壓制仍存

發(fā)表時間:2011-8-1 15:23:49??????點擊:

  國內(nèi)降雨緩解加之保障房建設獲新的融資渠道,刺激滬鋼自6月下旬企穩(wěn)反彈,而后利多進口鐵礦石價格的消息不斷,刺激滬鋼繼續(xù)反彈并站上半年線。筆者認為,目前滬鋼雖有一定盤升動能,但反彈高度仍將受限。

  國內(nèi)降雨緩解,終端消費逐漸加速

  6月下旬起國內(nèi)大范圍降雨逐步緩解,終端需求逐漸提振。6月21日,發(fā)改委下發(fā)《關于利用債券融資支持保障性住房建設有關問題的通知》,允許地方融資平臺相關企業(yè)發(fā)債建保障房。財政部隨后宣布將代理發(fā)債,首批計劃發(fā)債504億元。中央高層也釋放加強對中小企業(yè)信貸扶持的積極信號。上述因素成為滬鋼企穩(wěn)回升的重要動力。

  利多鐵礦石消息不斷,成本支撐得以強化

  6月28日,普氏能源資訊收購環(huán)球鋼訊集團,兩者均發(fā)布鐵礦石價格指數(shù),且前者發(fā)布的普氏指數(shù)被三大礦商采用,而后者發(fā)布的TSI指數(shù)是寶鋼等國內(nèi)鋼廠試圖采用的,其定價基于成交的實際數(shù)據(jù),且通常比普氏指數(shù)低約2美元/噸。市場擔心SBB的獨立性會下降,或者中國鋼企后期難以將TSI指數(shù)作為要求礦商降價的籌碼。

  澳大利亞近日來接連宣布于明年7月1日起對鐵礦石和煤礦礦山分別征收30%的礦產(chǎn)資源租用稅以及23澳元/噸的碳排放稅。這些政策可能會減緩澳大利亞的鐵礦石、煤礦等投資開發(fā)步伐,并且使后期鐵礦石和煤炭價格走高。印度礦業(yè)聯(lián)盟主席近日稱,2011/2012年度印度鐵礦石出口可能從2010/2011年度的約9500萬噸降至7500萬噸左右。上述因素使鋼材成本支撐強化,刺激滬鋼明顯反彈。

  不過,若不計品位而僅按產(chǎn)量來計算,2010年國內(nèi)鐵礦產(chǎn)量約占國內(nèi)鐵礦石表觀消費量的六成。在國內(nèi)資金面偏緊形勢下,若進口礦價格持續(xù)高企,預計后期國產(chǎn)礦消費比例將繼續(xù)加大,勢必抑制進口鐵礦價,且澳大利亞從明年下半年才開始對礦商實施征稅,預計對今年下半年礦價影響有限。

  貨幣偏緊態(tài)勢難改,保障房建設亦面臨資金壓力

  6月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增速企穩(wěn)回升至15.1%,M2同比增速也回升至15.9%。而6月CPI同比增6.4%則顯示通脹壓力明顯加大,雖7日起國內(nèi)基準利率已調高0.25個百分點,但預計后期貨幣還將偏緊。隨著商品房限購范圍擴展到二、三線城市,后期非保障房性質的房地產(chǎn)投資開發(fā)或將放緩。保障房建設亦存在資金壓力,11日中國財政部計劃代理發(fā)行504億元地方政府債券,但實際認購僅493.4億元。目前,地方融資平臺債務風險已經(jīng)有所積聚,預計后續(xù)地方債發(fā)債難度仍較大。

  從技術面看,滬鋼反彈站上半年線,周線技術上偏多,而月線技術上偏空。滬鋼雖有一定盤升動能,但反彈高度仍將受限。

  綜上所述,滬鋼近期在多重因素刺激下反彈站上半年線。但貨幣偏緊、商品房限購范圍擴大將抑制終端需求,且保障房建設亦面臨資金壓力,目前滬鋼雖有一定盤升動能,但反彈高度仍將受限。

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