【預測】國慶節前鋼價走勢大預測
一、八月份國內鋼材市場走場回顧：
8月份國內鋼材市場維持弱勢下跌的態勢，跌幅較7月份有增大。高溫、梅雨的季節性淡季使得鋼市下游出貨疲軟，整體成交氛圍較冷清，而宏觀經濟數據不理想，使商家心態悲觀。而在外圍利空壓制下，大宗商品整體的表現不盡如人意，螺紋鋼期貨和熱軋卷板期市震蕩下行呈現低位，鐵礦石期貨走勢也較為低迷，整體壓制現貨鋼市難以出現好轉。
由于下游需求不旺，鋼廠產量依然居高不下，而社會庫存下降的趨勢縮小，有些品種庫存出現上升趨勢，在無明確利好的支撐下，鋼價短期的弱勢掙扎仍將延續。
從8月份國內鋼材市場整體走勢來看，所有品種都較7月份維持下跌走勢。其中無縫管跌幅最大，高線和螺紋鋼跌幅其次，而冷軋卷跌幅最小。從鋼材指數來看，截止到8月22日，國內鋼材綜合指數為125.3，比上月下跌1.54%，比去年同期下降10.75%;其中長材指數在128.2，比上月同期下跌1.97%;比去年同期下跌12.74%;板材指數在122.1，比上月下跌1.31%，比去年同期下跌9.01%，管材指數為127.7%，比上月下跌1.39%，比去年同期下跌10.39%。
從鋼鐵區域價格指數來看，8月份各區域價格指數維持跌勢，其中華東、中南地區跌幅最大，跌幅在1.56%和1.7%;華北地區跌幅其次，跌幅在1.24%，西南跌幅在0.75%，東北和西北地區跌幅較小，在0.29%和0.38%。
從市場監測的鋼材品種10大城市均價顯示，8月22日，鋼材品種均較上月末呈下跌趨勢，其中無縫管跌幅最大，螺紋鋼跌幅較小。
二、九月份國內鋼鐵市場維持盤整
隨著“金九”傳統旺季的臨近，市場多少有些期待，今年上半年行情維持低迷走勢，進入傳統的鋼材旺季，國內鋼市價格能走出較好的行情嗎?從當前的各種因素分析，9月國內鋼市期望不大，但市場走勢將較8月份有些改善。
1、下游行業的鋼材需求會有所增長
第三季度，隨著國家的穩增長、微刺激、調結構、惠民生等一系政策累積效應顯現，企業經營形勢轉好。例如，上半年，全國規模以上工業企業實現利潤總額28649.8億元，同比增長11.4%，增速比1月~5月份提高1.6個百分點。從制造業PMI(采購經理指數)來看，生產、新訂單、采購等指數均有明顯回升，達到50%以上，升幅超過1個百分點，尤其是采購指數回升最為顯著，升幅達到6.8個百分點。下游用鋼企業的生產景氣度提升，對包括型鋼在內的需求量將逐漸增長，有利于后期國內鋼材市場趨穩。
與此同時，下半年我國鐵路建設、棚戶區改造等方面將明顯加速。李克強總理此前在主持召開國務院振興東北地區等老工業基地工作會議時強調，要加強交通、水利、鐵路改造等重大基礎設施建設，加快棚戶區、城區老工業區、獨立工礦區改造;創新投融資方式，吸引社會資金投入。后期政府將在改善民生、基礎設施建設等方面定向加碼，下游終端有效需求有望在“金九銀十”明顯好轉，這是支撐鋼材市場平穩向好運行的最強內在動力。
而商品房方面，雖然暫時的限購政策的放松并不會立即帶動商品房新開工量回升，但這將緩解房地產市場連續下跌的情況。
“金九銀十”鋼市需求強度將大于7月、8月份。通常來說，9月~10月份是建筑工程施工的黃金時間，施工進度將加快，對鋼材的需求也將隨之而增加。另外，第二季度企業中長期貸款比重較大，同比高增長83.7%，從而支持第三季度投資增長。并且，第二季度開始，各地政府陸續推出穩增長計劃，投資將繼續增長，同時下半年鐵路投資和棚戶區改造投資有望加速。近期，全國大部分城市房地產限購全面放開，這將有利于部分城市房地產市場成交量的增長，使得房地產企業資金狀況在一定程度上有所好轉，但能否最終推動建筑鋼材市場需求提升，仍然有待觀察。
2、鋼廠產量依然維持高位
鋼產量的持續上升繼續承壓需求疲軟的現貨鋼市，據中國鋼鐵工業協會最新統計數據顯示，8月上旬重點企業粗鋼日產量181.99萬噸，增量6.3萬噸，旬環比上漲3.59%。數據同時顯示，8月上旬統計重點鋼鐵企業庫本旬末存量為1456.88萬噸，較上一旬末增增長48.5萬噸，環比上漲3.44%。
此前，公布的這兩組數據接連兩旬下降，而這次相關數據不降反升可見鋼廠減產的意愿并不強烈。據悉，7月份國內高爐開工率達到90%以上。此外，今年鋼材庫存從市場向鋼廠轉移的現象相當明顯，鋼廠間競爭將更加激烈，不少鋼廠為爭奪訂單競相采取的優惠政策，對未來鋼價走勢會形成不利影響。
隨著一線鋼廠新一期價格政策的相繼出爐，訂貨打款的壓力也將逐漸顯現，加之當下鋼市整體低迷，原料成本低位運行降低的鋼價運行區間，對于短期的國內鋼材價格而言，或難有明顯改觀。
3、鋼廠將繼續維持成品低庫存策略
今年以來，螺紋鋼價格與鐵礦石價格相關性極強，一直下跌。從近期陸續披露的上市鋼廠2014年年中報告可以看出，螺紋鋼下跌的主要驅動力是原料價格下跌。伴隨國家淘汰落后產能的行動和各個鋼廠采取的降本措施，多家上市鋼廠二季度盈利大幅好轉。整個鋼鐵行業銷售凈利潤在二季度達到1.25%，創下自2012年3季度來的新高。而從主營業務來看，特鋼、汽車鋼等高科技含量的鋼材為鋼廠主要盈利增長點，而螺紋鋼的毛利潤率卻維持在5%左右的低利潤區間，沒有因為原料下跌而帶來任何利潤增加，螺紋鋼價格已經充分反映了原料價格的下跌。
從存貨周轉率來看，今年鋼廠都保持了比較低的水平，一季度平均在1.24，二季度在2.64，符合今年市場上整體保持低庫存的態勢。而根據對唐山、上海和江蘇等地的鋼廠調研所得到信息，所有的樣本鋼廠均表示將繼續維持目前的低成品庫存狀態。
在鋼價不斷下跌的今天，成品的低庫存策略將有效避免鋼價下跌帶來的損失，同時也為鋼價反彈提供了可能性。
4、出口需求較好，鋼廠減少對鋼貿商供貨
今年7月份，我國鋼材出口量達到806萬噸，同比增長56.5%。據悉，8月份華東地區的部分鋼廠出口合同量較7月份繼續上升。出口需求好轉，使得鋼廠投放國內市場的鋼材有所減少。一家鋼貿公司總經理對《中國冶金報》記者表示：“現在鋼貿商向鋼廠訂購的鋼材，鋼廠不能完全滿足，一般都要打折扣?！睋私?，該鋼貿公司向一家鋼廠訂購建筑鋼材，結果鋼廠只能提供40%的供應量。而且，部分鋼廠8月、9月份的出口訂單情況依然較好，這樣一來，較好的出口需求將緩解“金九銀十”國內市場的供需矛盾。
5、貿易商有備貨需求，但需求有限
不同于前幾年“金九銀十”貿易商囤貨待漲的情況，近兩年“金九銀十”預期落空，使得大部分貿易商已經不再囤貨。在目前的低庫存水平下，部分貿易商可能有備貨需求，但在缺乏資金的情況下，備貨需求有限。有的貿易商認為，市場低庫存運行已經有半年了，但是價格也沒有漲起來，因此低庫存已經不足以作為漲價的條件。而且，由于至今為止鋼市的漲勢都沒有一個延續，使得鋼貿商在價漲時想補庫，但隨后價格就跌了，庫存一直沒有補起來。
6、鋼廠出廠價格出現分化
近日，寶鋼、武鋼、鞍鋼相繼出臺9月份價格政策，多數主流產品出廠價格均保持不變，這表明主導鋼廠對“金九”的市場仍較為謹慎。不過具體來看，鋼廠的出廠價格出現分化。比如，最近北方和西部地區鋼廠的螺紋鋼、線材出廠價格上調20元/噸~50元/噸，而華東地區的建筑鋼材出廠價格則繼續下跌30元/噸~60元/噸。鋼廠出廠價格出現了區域性變化———西部、北部價格上漲，東部地區價格下跌。另外，鋼廠板材出廠價格政策也不盡相同，一些大型鋼企9月份的冷、熱軋板卷價格以平盤亮相，而一些鋼廠的冷、熱軋板卷出廠價格則小幅上調。鋼廠出廠價格的不同，也顯示出時下各個鋼材市場不同的行情，后期這些市場是否會出現新的變化同樣需要關注。
綜合來看，從2014年的市場走勢來看，“金九銀十”其實已成為形式上的一種期待而已，之前的漲勢似乎已經很難來臨。不過，今年“金九銀十”的鋼市行情應該好于7月、8月份。對于傳統的“金九銀十”，還是有很多積極的期待，尤其是建筑鋼材方面，但是目前終端需求仍然延續疲軟，今年的需求旺季是否如約而至，仍需拭目以待。“金九”季節性的消費旺季會不會實現呢?今年旺季不旺的概率比較大。雖然在目前這么低的庫存水平下，貿易商有可能會有備貨需求，但在缺乏資金的情況下，貿易商的備貨需求對螺紋鋼市場的支撐只是杯水車薪。而終端房產商的需求值得期待的空間并不大。即便是市場出現季節性的炒作，空間也不會很大，總體而言，9月份的鋼市走勢主基調的判斷為：依然維持在低位區間振蕩中，中旬左右價格有望小幅反彈行情出現。
(中鋼網)
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