4月旺季粗鋼產(chǎn)量有所回升 5月產(chǎn)量或持續(xù)增長(zhǎng)
4 月旺季粗鋼產(chǎn)量有所回升,5 月產(chǎn)量或持續(xù)增長(zhǎng).
2015 年4 月中鋼協(xié)公布的重點(diǎn)鋼廠粗鋼日均產(chǎn)量為173.59 萬(wàn)噸,同比下降1.60%,增速環(huán)比與上月持平。預(yù)估非鋼協(xié)會(huì)員日均產(chǎn)量為56.19萬(wàn)噸,因此,4 月中鋼協(xié)日均產(chǎn)量為229.78 萬(wàn)噸,同比上升2.46%,增速環(huán)比上升0.07 個(gè)百分點(diǎn)。
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示:2015 年1-4 月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量225.06 萬(wàn)噸,同比下降1.3%;1-4 月生鐵日均產(chǎn)量196.78 萬(wàn)噸,同比下降2.5%;1-4月鋼材日均產(chǎn)量300.91 萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)2.1%。2015 年1-4 月我國(guó)粗鋼產(chǎn)量27007 萬(wàn)噸,同比下降1.3%;1-4 月我國(guó)生鐵產(chǎn)量23613 萬(wàn)噸,同比下降2.5%;1-4 月我國(guó)鋼材產(chǎn)量36109 萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)2.1%。
4 月消費(fèi)旺季來(lái)臨,下游需求加速回升,鋼材出口上升勢(shì)頭不減,鋼廠盈利有所改善,鋼市供需矛盾逐步緩解,1-4 月統(tǒng)計(jì)局產(chǎn)量同比小降,進(jìn)入5 月,市場(chǎng)氛圍有望繼續(xù)改善,國(guó)內(nèi)需求將持續(xù)好轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)粗鋼產(chǎn)量將持續(xù)增長(zhǎng)。
維持行業(yè)“買入”評(píng)級(jí),建議“超配”鋼鐵行業(yè).
一季度粗鋼產(chǎn)量連續(xù)三個(gè)月負(fù)增長(zhǎng),且降幅擴(kuò)大,環(huán)保政策高壓、行業(yè)轉(zhuǎn)型需求急迫,鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能節(jié)奏明顯超出市場(chǎng)預(yù)期。5 月份國(guó)內(nèi)需求將持續(xù)好轉(zhuǎn),一季度鋼材出口同比大幅增長(zhǎng)41%,鋼材供需形勢(shì)環(huán)比將持續(xù)改善,行業(yè)盈利環(huán)比將明顯改善。鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能的節(jié)奏有可能超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期,鋼鐵行業(yè)供需形勢(shì)將持續(xù)好轉(zhuǎn)、盈利將加速回升,板塊將維持1 倍PB以上,并重新參考PE 估值。我們維持鋼鐵行業(yè)“買入”評(píng)級(jí),重點(diǎn)推薦盈利更加確定、估值水平更低、流動(dòng)性更好的各細(xì)分領(lǐng)域龍頭以及國(guó)企改革、一帶一路等主題性投資機(jī)會(huì)。(廣發(fā)證券)
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