鋼材轉(zhuǎn)跌勢 注意先跌后漲挖坑行情
冷軋鋼、冷軋板、電解板,冷軋中寬帶,東莞冷軋鋼、惠州冷軋鋼,東莞、惠州冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋帶鋼,東莞、惠州冷軋板卷,東莞、惠州電解板,深圳冷軋中寬帶,廣州冷軋中寬帶,珠三角冷軋中寬帶。45#鋼,65Mn,東莞45#鋼,惠州45#鋼,東莞65Mn,惠州65Mn,廣州45#鋼,廣州65Mn,東莞45#剛加工生產(chǎn)第一品牌惠州南鋼,惠州45#鋼加工生產(chǎn)第一品牌惠州南鋼,東莞65Mn加工生產(chǎn)第一品牌惠州南鋼,惠州65Mn加工生產(chǎn)第一品牌惠州南鋼,深圳45#鋼,深圳65Mn,佛山45#鋼,佛山65Mn,重慶45#鋼,重慶65Mn,江浙45#鋼,江浙65Mn。冷軋中寬帶、中寬帶、東莞冷軋中寬帶、東莞中寬帶、惠州冷軋中寬帶、惠州中寬帶、東莞冷軋板、惠州冷軋板、東莞冷軋帶鋼、惠州冷軋帶鋼。需求淡季鋼價上下兩難,一旦在目前時點出現(xiàn)破位下行,筆者認為空間有限,且很可能演變成先跌后漲的“挖坑”行情。
期價貼水已反映悲觀預期
從10月份的粗鋼產(chǎn)量高位運行以及庫存持續(xù)下降情況看,10月是一個供需兩旺的格局,需求回升消化了高產(chǎn)量和部分庫存。目前大型鋼企螺紋鋼毛利維持在200元左右,中小鋼企螺紋毛利150元左右的水平,進入11月,高毛利使得粗鋼產(chǎn)量還難有大幅下降,日均粗鋼產(chǎn)量很可能還會維持在180-190萬噸之間。北方資源逐漸南下,供過于求的格局已經(jīng)顯現(xiàn)。但我們應該看到,自10月開始整個市場對于這種淡季預期已充分考慮,反映到現(xiàn)貨市場上,是貿(mào)易商不愿囤貨,社會庫存持續(xù)下降,無論是建筑鋼材還是熱軋、冷軋板,庫存都處于下降階段,螺紋鋼庫存自3月份的高點已經(jīng)下降了42%。反映到期貨市場上,則表現(xiàn)為期價的高貼水,按磅計目前1301合約相比上海地區(qū)現(xiàn)貨價格貼水在260元左右,1305合約貼水200元左右。高貼水已限制了期價跌幅,特別是對近月合約有很強支撐。
需求轉(zhuǎn)好預期和補庫因素
2012年9月5、6兩日國家發(fā)改委集中發(fā)布了60個批復公告,其中涉及公路、軌道交通、港口航道等交通基礎設施以及污水處理、垃圾焚燒發(fā)電等綠色環(huán)保類項目總計55個,總投資規(guī)模預計超過1萬億元。其中高速公路、城際鐵路、市內(nèi)軌道交通等交通類基礎設施項目占比為69%。這凸顯出在目前通脹壓力不大,而經(jīng)濟增速放緩的大背景下,政策可能又開始偏向于基建投資的加快。
雖然我們看到9、10月份房屋新開工面積增速再次出現(xiàn)下滑跡象,但這與保障性住房新開工減速有關(guān),前9個月基本完成全年保障房建設指標后,10月單月保障房開工套數(shù)為2萬套,較2011年10月47萬套和2012年9月70萬套有明顯下滑。房屋銷售數(shù)據(jù)的觸底回升跡象已經(jīng)非常明顯,10月房屋銷售同比增速為-1.1%,自今年2月份以來連續(xù)個9個月上升。從歷史數(shù)據(jù)看,房屋銷售增速觸底會稍早于新開工增速1-3個月,目前新開工增速已是底部區(qū)域,預期11、12月份新開工增速會從10月的-8.5%回升至-4%以上。
貿(mào)易商自2011年以來持續(xù)虧損,囤貨意愿大大降低,去庫存化階段至今還未見有結(jié)束的跡象,螺紋鋼社會庫存處于2011年以來的低位。從調(diào)研情況看,貿(mào)易商普遍采取“快進快出”策略,并無年底囤貨計劃。一旦年底需求預期回升,有可能會出現(xiàn)貿(mào)易商蜂擁補庫,而這一時點可能出現(xiàn)在12月下旬后。
鋼廠席位開始移倉
從最近的螺紋1301合約席位看,主力空頭為鋼廠賣出套保盤,鑒于期貨價格的高貼水,鋼廠套保盤將會以主動減倉或移倉為主;而主力多頭方面較為分散,從持倉和成交量變化情況看,多頭席位表現(xiàn)為持倉穩(wěn)定,成交量不高,顯示出有較強的接貨意愿。這一點與我們調(diào)研的情況符合,按目前價位算上資金成本、運費、交割等費用,預期仍會有一定利潤空間,這使得市場上出現(xiàn)了一些現(xiàn)貨商表露出在近月合約上的持多交割意愿。而1305合約上的主力席位均表現(xiàn)出多空對鎖,即使在價格大跌之時也未出現(xiàn)一邊倒的空單持倉。(中國鋼材價格網(wǎng))
- 上一篇:鋼價震蕩傳統(tǒng)賭行情博價差模式難盈利 2012/11/30
- 下一篇:鋼材出廠價格繼續(xù)向下鋼市現(xiàn)貨陰跌不止 2012/11/30